鵬華基金閆思倩：碳中和發展進程將催生大量新能源產業投資機會

近期，A股市場一改持續數月的低迷行情，展現出強勁上攻的勢頭。在滬指從2800點漲至3280點的強勁復蘇進程中，以新能源板塊為代表的成長風格率先發力，成為推動此番行情演繹的主力軍。針對本輪新能源板塊的強勁反彈，深耕新能源領域、具有12年投研積淀的鵬華基金閆思倩表示，碳中和發展進程將催生大量新能源產業投資機會。新能源產業前景依然廣闊，看好風電光伏與儲能領域。

針對新能源產業的投資背景，閆思倩表示，最早可以追溯到2009年，是當時提出的七大戰略新興產業之一。近年來，新能源板塊的最大投資背景當屬碳中和，2020年我國首次提出力爭在2030年實現碳達峰，爭取2060年實現碳中和。2021年推進碳達峰、碳中和的政策陸續出臺，1+N碳中和框架和行動方案基本確定。整體上，碳中和已是貫穿2021整年的投資主線，也成為近年新能源產業投資最大的背景。

從全球的發展趨勢來看，閆思倩認為減碳趨勢非常明確，歐盟已經開始了碳邊境稅，將在2023年開始執行立法。歐洲國家普遍在上世紀90年代就已碳達峰，因此目前碳排放壓力很小，預計2050年可以實現碳中和。然而我國現在尚未達峰，排放仍然在加速，可能要沖到100億噸/年或以上，2019年我國碳排放達到了98億噸，在全球占比30%，是全球第一，碳減排整體壓力很大。

在歐洲之外的發達經濟體中，美國和日本也已實現碳達峰了，預計將在2050年達到碳中和。因此在全球主要國家中，中國壓力最大，目標也很緊迫。預計未來20到40年，碳中和涉及整個中國制造業，從基礎的能源，到工業制造、化工、建筑等，以及電力體系的變革，也涉及到整個產業能源結構的變化、能源的替代，從交通到運輸等等，也包括未來要在低碳技術上的發展，低碳體制的探索，還包括未來生態碳匯等等。因此碳中和之路依然漫長。

有券商分析師表示，地產時代結束了，電力的周期開啟了。閆思倩非常認同這一觀點，在她看來，隨著生活條件的改善，未來人們很難再買入多套房產，但家電和消費電子的用電需求卻在不斷增加，應用場景越來越多，如親子玩具、居家家電、家庭充電樁、屋頂光伏板等等，平均每戶家庭的用電量都會成倍增長。這樣的趨勢演進，也會相應帶來電力系統和能源的機會。細分來看，電網的改造和升級，目前光伏和風電的發電整體占比只有10%，而碳中和目標是光伏風電的發電占比要超過70%，甚至要達到80%。在這個過程中，由于光伏和風電的發電都需要一定條件，難以實現穩定且可持續地供電輸出，因此現有的電網勢必難以承受，而需要升級為可適應新能源發點特征的新一代電網，這也涉及到特高壓體系的建設以及儲能。

閆思倩同時指出，隨著社會用電需求的不斷增加，會催生龐大的市場，從而帶來不少投資機會。如光伏風電從10%發展到未來70%甚至80%的過程中，會有7-8倍的提升空間，同樣，對于新能源汽車來將，滲透率從目前10%-15%到未來的70%-80%，也有7-8倍的成長空間。長遠來看，整個新能源板塊未來的增速非常快，儲能增速可能更快，因為它技術含量相對較低，但未來空間又非常大。